Uma análise do Banco de Portugal confirma uma redução nas margens de lucro e no crescimento do valor exportado. O Boletim Económico de outubro de 2025, divulgado pelo Banco de Portugal, revela um "impacto negativo e estatisticamente significativo nas taxas de variação do valor exportado e do preço de exportação" das empresas nacionais para os EUA. A análise compara o período pré e pós-eleição de Donald Trump, concluindo que houve uma diminuição de sete pontos percentuais no crescimento do valor exportado e de dois pontos percentuais no crescimento do preço de exportação para o mercado norte-americano, em comparação com outros destinos.

Este efeito é ainda mais acentuado nas empresas de menor dimensão.

O facto de o impacto ser mais pronunciado no valor do que no preço sugere que as empresas estão a sacrificar as suas margens para não perderem competitividade, absorvendo parte do custo adicional das tarifas. O banco central aponta que "o aumento desses direitos [aduaneiros] e a depreciação do dólar [...] terão contribuído para aumentar o preço em dólares para os importadores americanos e, por essa via, para a redução do crescimento dos volumes exportados para os EUA".